嘗試以長遠的遠光以及個股資金實際操作績效去對股市作一個預期判斷，台灣股市基本上可分成四大類：投信、自營、外資、融資券散戶、中實戶。由下圖可知，投信部位變化基本上與股市呈反向操作，但比較大的挫敗是2007年左右判斷失準造成績效大幅滑落，過早判斷股市高點，以及過高點後，又過早判斷股市低點，遇到金融海嘯又不加碼，造成績效大幅落後，但這也不是基金經理人的錯，因為股市過高會讓基金投資者害怕而抽離資金，而股市高點震盪有讓大家心癢癢的，剛好全套在高點。
自營則是穩定加碼台股，所以無法預判趨勢，但遇金融風暴後又沒有瘋狂加碼，少賺很多。
外資整體操盤則令人敬佩，整體操作績效也值得讚賞。融資券淨額是最可以反映散戶心理狀態，尤其在這種散戶高達七成的台股市場，由下圖可知相關程度高的離譜。
報酬率 From 2001-10-3 ~ 2011-2-15
這給我們一個啟發，是否可以用這中心理狀態指標，對操盤有所助益，答案是肯定的。
此外，如果當外資的跟屁蟲是否會得利? 答案是否定的沒有統計上的顯著性，所以除非你能預測當日外資的買量，否則白搭。
自營則是穩定加碼台股，所以無法預判趨勢，但遇金融風暴後又沒有瘋狂加碼，少賺很多。
外資整體操盤則令人敬佩，整體操作績效也值得讚賞。融資券淨額是最可以反映散戶心理狀態，尤其在這種散戶高達七成的台股市場，由下圖可知相關程度高的離譜。
報酬率 From 2001-10-3 ~ 2011-2-15
|
投信 TWSE Mutual Fund |
自營 TWSE Proprietary |
外資 TWSE Foreign |
資券淨額 TWSE Net Margin |
|
|
19.9240% |
21.0229% |
23.2475% |
這給我們一個啟發，是否可以用這中心理狀態指標，對操盤有所助益，答案是肯定的。
此外，如果當外資的跟屁蟲是否會得利? 答案是否定的沒有統計上的顯著性，所以除非你能預測當日外資的買量，否則白搭。
| 68.7% | 外資買當日股上漲的比率 |
| 31.3% | 外資買當日股下跌的比率 |
| 53.5% | 外資買隔日股上漲的比率 |
| 46.5% | 外資買隔日股下跌的比率 |
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