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Published 2010-11-04
by Fed
Fed的目標--促進高度就業與低且穩定的通貨膨脹--尚未達成。
周三，央行宣布計劃於未來八個月，買進長期政府債券，並在2011年中之前，將額外2500至3000億美元資金再投資於公債。「美國失業率接近10%，通貨膨脹則低於大多Fed決策官員所認為符合健康經濟成長的水平，」伯南克寫道。伯南克指出，在極端情況下，通貨膨脹太低，可能轉換為通貨緊縮，即一種價格下跌，需求下降的弱勢週期。
「因而，聯邦公開市場委員會(FOMC)本周決定，由於失業率偏高，通貨膨脹非常低，必須進一步支撐經濟，」伯南克寫道。但是批評量化寬鬆政策的分析師相信，太多的貨幣振興政策，可能導致通貨膨脹飆升，讓經濟失控，或於未來引發資產泡沫，長期而言，將危及經濟穩定。「這項策略過去曾減緩了金融情況，目前為止，看來也再度收效，」伯南克解釋道。
匯豐環球投資管理公司（HSBC Global Asset Management）的宏觀與投資策略全球主管Philip Poole表示，西方的資金可能將使問題變得嚴重，因為投資者渴望從新興市場的增長中獲得收益。“現有存在你在別處制造通脹然后將其引進來的風險。”
Poole認為許多新興經濟體的通脹壓力有3個主要來源。
首先是食品價格上漲；然后是“非沖銷性匯率干預（unsterilized currency intervention）”的影響，即央行為影響匯率而減少某種貨幣的供應量；第三個就是工資上漲。
Poole補充道，通脹上升可能將導致新興市場開始加息，因為央行要努力為他們繁榮的經濟降溫。
他說：“當然問題在於，當美聯儲和其它發達國家的央行保持利率不變時，新興市場加息只會擴大息差以及貨幣向這些新興市場的輸送。這等於是在吸收來自發達國家的額外流動性，因為發達國家的量化寬松以及長期通縮將繼續將投資者推向新興市場。”
美聯儲投放的貨幣越多，投資者就會有更多資金去博新興市場的增長，那將是問題惡化。
Cazenove Capital的技術策略師格里菲斯（Robin Griffiths）表示，從西方到東方的投資趨勢沒有減緩的跡象。“來自西方國家的部分流動性正在向這些市場流動。
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By 2010.11.05 08:51 am
「全世界的央行印鈔票，到最後都會害到自己；只有美國印鈔票，是危害全世界。」國內財金學者一針見血地道出亞洲國家的無奈。
美元依然是全球主要儲備貨幣，Fed印鈔票雖讓美元匯率暴跌，但短期內國際上沒有人敢說：「我不要美元、我不用美元清算」。美國也是全球第一大經濟體，金融市場的廣度、深度
無出其右。加上美元是無可取代的貨幣，更有恃無恐。短期來看，美元貶值可提升美國出口，適度解決其失業率問題，美國企業的海外資產也可因此增
加。長期來看，Fed印鈔對美元絕對不利。歐元、人民幣都還沒發展到足以抗衡美元，甚至取代美元的能耐。
Fed量化寬鬆政策，對華爾街那群炒作「巨鱷」，是另一個大快朵頤的絕佳機會，握有龐大資金的巨鱷們正瞄準貿易順差、景氣快速復甦的亞洲新興國家，準備展開新一波猛烈攻勢。但亞洲國家也不願坐以待斃，不論是台灣或是韓國、巴西、泰國、印尼等國央行紛紛築下阻擋熱錢的高牆，正面迎戰。
默克投資 (Merk Investments) 董事長暨投資長 Merk 接受《CNBC》訪問時還提醒，投資人應該預期美元大幅貶值，而將投資組合中的美元曝險轉至其他貨幣。
Merk 分析，這和過往經驗不同。以前美元走軟，通常不會刺激通膨，因為亞洲出口商仍願意接受較高的貿易成本。如今情勢逆轉，亞洲出口商不願再吸收交易成本升高的部分，勢必調高售價，而且不會就此罷手。
Merk 指出，換句話說美國將遭遇成本推動式通膨 (cost-push inflation)，這種通膨不是 Fed 主席伯南克 (Bernanke) 想要的，因為薪資並不會增加，但加油價格卻上漲。
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by Fed
Fed的目標--促進高度就業與低且穩定的通貨膨脹--尚未達成。
周三，央行宣布計劃於未來八個月，買進長期政府債券，並在2011年中之前，將額外2500至3000億美元資金再投資於公債。「美國失業率接近10%，通貨膨脹則低於大多Fed決策官員所認為符合健康經濟成長的水平，」伯南克寫道。伯南克指出，在極端情況下，通貨膨脹太低，可能轉換為通貨緊縮，即一種價格下跌，需求下降的弱勢週期。
「因而，聯邦公開市場委員會(FOMC)本周決定，由於失業率偏高，通貨膨脹非常低，必須進一步支撐經濟，」伯南克寫道。但是批評量化寬鬆政策的分析師相信，太多的貨幣振興政策，可能導致通貨膨脹飆升，讓經濟失控，或於未來引發資產泡沫，長期而言，將危及經濟穩定。「這項策略過去曾減緩了金融情況，目前為止，看來也再度收效，」伯南克解釋道。
匯豐環球投資管理公司（HSBC Global Asset Management）的宏觀與投資策略全球主管Philip Poole表示，西方的資金可能將使問題變得嚴重，因為投資者渴望從新興市場的增長中獲得收益。“現有存在你在別處制造通脹然后將其引進來的風險。”
Poole認為許多新興經濟體的通脹壓力有3個主要來源。
首先是食品價格上漲；然后是“非沖銷性匯率干預（unsterilized currency intervention）”的影響，即央行為影響匯率而減少某種貨幣的供應量；第三個就是工資上漲。
Poole補充道，通脹上升可能將導致新興市場開始加息，因為央行要努力為他們繁榮的經濟降溫。
他說：“當然問題在於，當美聯儲和其它發達國家的央行保持利率不變時，新興市場加息只會擴大息差以及貨幣向這些新興市場的輸送。這等於是在吸收來自發達國家的額外流動性，因為發達國家的量化寬松以及長期通縮將繼續將投資者推向新興市場。”
美聯儲投放的貨幣越多，投資者就會有更多資金去博新興市場的增長，那將是問題惡化。
Cazenove Capital的技術策略師格里菲斯（Robin Griffiths）表示，從西方到東方的投資趨勢沒有減緩的跡象。“來自西方國家的部分流動性正在向這些市場流動。
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「全世界的央行印鈔票，到最後都會害到自己；只有美國印鈔票，是危害全世界。」國內財金學者一針見血地道出亞洲國家的無奈。
美元依然是全球主要儲備貨幣，Fed印鈔票雖讓美元匯率暴跌，但短期內國際上沒有人敢說：「我不要美元、我不用美元清算」。美國也是全球第一大經濟體，金融市場的廣度、深度
Fed量化寬鬆政策，對華爾街那群炒作「巨鱷」，是另一個大快朵頤的絕佳機會，握有龐大資金的巨鱷們正瞄準貿易順差、景氣快速復甦的亞洲新興國家，準備展開新一波猛烈攻勢。但亞洲國家也不願坐以待斃，不論是台灣或是韓國、巴西、泰國、印尼等國央行紛紛築下阻擋熱錢的高牆，正面迎戰。
默克投資 (Merk Investments) 董事長暨投資長 Merk 接受《CNBC》訪問時還提醒，投資人應該預期美元大幅貶值，而將投資組合中的美元曝險轉至其他貨幣。
Merk 分析，這和過往經驗不同。以前美元走軟，通常不會刺激通膨，因為亞洲出口商仍願意接受較高的貿易成本。如今情勢逆轉，亞洲出口商不願再吸收交易成本升高的部分，勢必調高售價，而且不會就此罷手。
Merk 指出，換句話說美國將遭遇成本推動式通膨 (cost-push inflation)，這種通膨不是 Fed 主席伯南克 (Bernanke) 想要的，因為薪資並不會增加，但加油價格卻上漲。
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Published 2010.11.09 02:15 am
皇家蘇格蘭銀行（RBS）經濟學家馬瑟說，各種因素，推升已經處於高位的通膨。他說，考量到通膨對借貸利率的影響，實質利率正處於「史上低位」。亞洲目前僅聚焦於特定資產，包括中國、馬來西亞和新加坡都已宣布限制房貸。然而一旦通膨竄升，央行將被迫迅速升息，可能重挫市場及經濟。
中國人民幣緩升也加深亞洲央行的決策難度，因為升息會導致貨幣升值，勢將衝擊亞洲高度仰仗的出口競爭力。即使是最溫和的升息，都已引發資金湧入亞洲，因為投資人急著想把手上的美元換成報酬率更高的貨幣，今年來兌美元上漲12%的泰銖，就是一例。
最近不少國家出手干預市場，但阻升本國貨幣代表進口石油等原物料的價格昂貴，導致國內物價上揚。央行得印鈔票買美元，如果這些資金沒沖銷，貨幣供給就會膨脹。
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