顏炳立說,買房子他看「八字」:地段、環境、收益、價格,除了上述的地段與環境以外,收益與價格就是把房市最壞的情況先預想好,假如不幸套牢,房子出租可以收多少租金;還有每月房貸本金加利息,絕對要可以負擔才進場購屋,一切以保守為原則,才能降低風險。

「環境會形塑價格」,相對的,供給量多的地方,房價也難上漲;相對而言,四通八達的交通網絡,大幅縮短的時間,房價較多支撐,換言之工商業活動頻繁與否,生活機能方便與否,會決定接手人氣。

「寧可在房地產悲觀時著手買精華地段的房子,也不要在房地產樂觀時進場,之後要忍受跌價套牢的風險。」

如果銀行利率一直維持在低檔,房市這種停滯的買氣,可能會蔓延一至兩年,現在的房市就是典型的「有行無市」,高不成、低不就,買氣不會好、價格又不會掉。依目前市況,買方多半出價謹慎,但賣方因為對行情仍有期待,再加上維持低利率的環境,但賣方不願削價求售,多空之間對於價格認知不同,造成目前成交量快速萎縮,這樣的「房市僵滯期」,可能要維持一至兩年。

在利率處於低檔以及資金動能充沛下,龐大資金追求有限資產下,價格持續看漲。盡管商用不動產租金報酬率不振,但在未來資產增值潛力下,交易價格還會加溫。當台灣市場開放時,市價將由國際買盤決定,資金行情中,台灣房市沒有悲觀的理由。

「麵包與麵粉」理論,「土地像麵粉,建物是麵包,成品增值速度不如原料快,土地成本決定未來房價上漲空間,如果房價大於地價,倒不如去當地主,別當屋主」。注意了,土地量大區,追高房價是有很大風險的。

按照顏炳立提出的「框框論」:
台北市第一框(台北市民權東路以南、和平東路以北、新生南北高架橋到金山南路以東、基隆路以西的範圍內)內的20年中古屋,低於每坪容積單價40萬元就可以買進。

第二框(台北市較外圍的萬華、大同、士林、北投、大直、內湖、南港、木柵、景美、古亭等區域連成一線)為30萬元

第三框(台北縣,不論板橋、新店、中和、永和、新莊、深坑、汐止、蘆洲或三重)20萬元

第四框(台北縣外圍,林口、三峽)為13萬元,是可以買進20年中古屋的安全價位。顏炳立也建議,買不起豪宅的小市民別擔心,如果只是要買房自住,回歸本身的生活機能需求即可,或是先買郊區房子,再一步步移往市中心。
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市場景氣預判  201009

顏炳立分析,這一波房市熱潮有四根柱子撐著,包括資金太多、利率太低、供給太少及需求太多,只要這四根柱子任何一根不倒下來,熱潮就不會退。

不過央行出手則有可能改變情況,顏炳立表示,明天央行可能出手的手段包括升息、土建融管制,從目前風向來看,升息可能性不大,即使升息,因幅度不會太大,對市場也不會有什麼影響。

土建融管制可能性比較高,央行的做法,可能是提高建商融資利率,目前中國、美國土建融利率都在4~5%,如果央行也比照,對建商就有影響,但預估如果真的實施,頂多在2.5%上下。另外成數控管預計也是央行重點,可能限制在6成或7 成,惟這兩方面,依目前建商財力來看,影響都不會太大。

影響比較大的是限期開發,否則回收資金手段。由於建商大都好幾塊土地同時進行開發,如果限期開發,將造成建商資金吃緊;另外最具殺傷力的則是要求建地必須取得執照才能撥款,如此一來建商買地都需自有資金,市場將受重創。

顏炳立形容現在房地產好像是一隻鳥,政府則在「玩鳥」,先丟出糖果,把資金引回來,然後又是緊縮,又是打房,玩得過火,鳥是可能被玩死的,不過他相信央行並不希望真的把鳥玩死。


Published Nov 2010

2010年房地產市場經歷兩次央行打房,但市場僅稍微觀望,隨後即恢復熱絡。國泰建設天母新案開出每坪150萬元天價,2周隨即銷售一空,新莊副都心預售案成交行情站上每坪50萬元,房地產前景一片看好。放眼2011年房地產景氣,盛況能否繼續維持,戴德梁行總經理顏炳立表示,房產市場在高強度的資金動能推動下,完全沒有泡沫化的可能性,投資人可放心投入房產市場。

對於大台北是否有房市泡沫化危機,顏炳立從資金面解讀,認為目前台灣房地產市場主要是由資金動能來推動,在游資充斥的環境下,房地產未來仍舊看好,且就算台灣市場資金動能有衰竭現象,政府僅需修改中國人民在台置產相關法令,引進中國龐大資金,台灣房市場即可避免泡沫化。顏炳立表示,中國開發商對於規模小、競爭強的台灣市場多半不感興趣,但中國富豪對於在台置產多有高度興趣,其中主要為炫耀性消費,但光是此類置產潮,極有可能將大台北房產市場推向另一個高峰。

因此,顏炳立樂觀看待2011年大台北房市,也認為明年整體房市仍有10~20%的漲幅,購屋民眾可選擇合理房價進場。至於,如何辨別合理房價,顏炳立表示,當北市中心新案房價站穩每坪130、140萬元,則周邊20~40年中古屋行情則約位60~70萬元,低於這個行情就可以購買;而北市外圍地區新案則可比照市中心中古屋行情,每坪約為60~70萬元,中古屋行情則為30~40萬元,至於,北縣新屋行情則為30~40萬元,當任何一個區域行情突破原有行情都會帶動其他兩區行情向上漲。

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註解:

【虛坪】可以使用,但沒有支配權力的坪數,即非私人所能獨佔的坪數。
【建坪】建築物中實際建築面積加總的坪數,包含陽台、公設等面積,若有多層樓,則所有樓層的底板面積加起來就是建坪。

台北市算法
住三 2.25(法定容積率) × 1.65(公共空間計算係數) = 3.715 (法定建坪)
商三 5.60(法定容積率) × 1.65(公共空間計算係數) = 9.24 (法定建坪)

每建坪面積的土地成本:
土地標價250萬元(160萬元)  住三 67.3萬元
土地標價600萬元(400萬元)  商三 64.9萬元

最低售價
住三 [ 67.3萬元 + 25萬元(造價) ] × 1.35 (管銷費用10%,獲利25%) = 124.6 萬元 ~ 80 萬元
商三 [ 64.9萬元 + 25萬元(造價) ] × 1.35 (管銷費用10%,獲利25%) = 121.4 萬元 ~ 80 萬元

高雄市算法
若1坪土地 60萬
容積率600造價成本 7萬費用1成利潤2.5成
=>每坪房子售價  (60/6 + 7)x1.1x1.25 = 23.37萬 所以中古屋大概 12萬

中古屋房價約是新成屋的一半


都更轉換建坪計算
建坪 = 法定容積率225%×公共空間計算係數1.65×獎勵容積係數1.4
住戶可拿回建坪=(土地持分×法定容積×公共空間計算係數×獎勵容積係數)×住戶可分配之建坪比率。

換言之:  四層樓(住三) 約一坪換一坪再考量公共空間,幾乎無利可圖。
225%(住三)×1.65=3.71 約 四層樓
1.4(獎勵容積係數)*0.7(住戶可分配之建坪比率)=0.98


使用「三分法」,就可以算出每一建坪的合理價格。
假設每建坪價格是30萬元
那麼   
一、  主建物單價         =土地成本+建物成本+(土地效用+建物效用)
      30          = 10  + 10   +(  5  +  5    )=30

二、地下室:使用寬敞的樓梯通道、大面積的自然採光可以增加價值。
       有單獨建號、土地持分和獨立出入口的地下室
         = 10 + 10   +(               0或5           )=20~25
       沒有單獨建號、沒有對應土地持分,只是一樓附屬建物的地下室
       =  0  +  0     +(         0  +  5    )=5

三、陽台(有頂蓋與三面牆)的合理面積,不超過權狀面積10%。
      有登記的陽台         = 10 + 10  +(   5  +  5    )=30
      沒登記但有外推的陽台 = 0+5  +(   5  +  5    )=15
      沒登記也沒外推的陽台 = 0+ 0    +(  5   +  5    )=10

四、露台:沒有頂蓋、只有一面外牆
      有登記且加頂蓋的露台     =10+10 +(        0  +       5        )=25
      有登記但無頂蓋的露台     =10+10 +(        0  +  0     )=20

五、頂加或夾層
       沒有登記的頂加                     = 0 +0   +(        0  +  5     )=5
       沒有登記的夾層    = 0 +0   +(        0  +  5    )=5

六、公設
       合理公設單價                           =10+10+(  5  +  5    )=30
       不合理公設單價                      =10+10+(     0或5 +  0    )=20~25
       ※公設的坪數是否合理,可以透過與鄰近建物比較決定。

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