黃金飆風－Michael Blog

標準普爾（S&P）下調美國主權債信評等，正式敲響全球貨幣霸主美元的警鐘。現在，取代美元，成為全球最穩定貨幣的，不是人民幣，而是黃金！黃金現貨價八月八日，創下每盎司1709.75美元的歷史新高紀錄。同時，黃金在七月份出現連漲12天、40年來最長的連漲紀錄。黃金不斷刷新歷史，在大債時代下，它將出現怎樣的驚人漲勢？《商業周刊》團隊發現金價飆高的背後推力，來自全球中央銀行。過去13年來，從沒買過黃金的南韓中央銀行，一連在六、七月金價連創新高期間敲進黃金。顯然，它認為金價絕不止於此。早在南韓前，中國、印度、泰國、俄羅斯、孟加拉、墨西哥等新興經濟體，近年相繼加碼黃金。全球央行淨賣超黃金21年後，去年轉賣為買。貴金屬顧問公司GFMS曾預測，各國央行今年將淨買入黃金240公噸。但數字可能不止於此，光是今年第一季，就已淨買超129公噸。黃金成為美元替代資產，為什麼？「因為沒有任何一個國家能控制黃金。」在英國倫敦，我們從全球最大實體黃金保管銀行，豐銀行貴金屬交易部門董事菲利浦口中，得到這個答案。美國會印鈔票救自己，造成籌碼過多、美元走貶，但沒有國家能控制黃金。曾創下單年賣出黃金占全球黃金交易量兩成紀錄的菲利浦，桌上電話直通全球各大央行。他分析，美國債務壓力、歐洲債信風暴、中國通膨壓力，讓金價在1500美元至1600美元有強勁支撐，沒有下跌的理由。唯一可能供應黃金籌碼的，就是金礦公司。渣打銀行今年六月中，調查全球375個黃金礦坑發現，未來十年黃金開採成長率約3.6％，當央行買進需求大增，黃金開採成本攀高，「三年內金價挑戰2000美元，十年後上看5000美元。」每盎司5000美元的天價，會發生嗎？「就現在的經濟情勢來說，非常不確定，而且黃金的供給也相當吃緊，未來兩、三年，的確很可能出現這樣的價格。」澳洲最大黃金礦業公司，紐克雷斯特執行長雷格說。我們進入紐克雷斯特位在澳洲新南威爾斯省的黃金礦脈現場，實際體驗雷格點出的供給三大難題：黃金礦坑越來越深、黃金含量越來越低、黃金探勘難度越來越高。黃金需求與供給，正形成一個歷史上的新交叉點：需求大幅攀升、供給越來越吃緊。此刻，美國將推出第三次量化寬鬆政策（QE3），勢必讓黃金成為亂世英雄。QE3將如同一把火，點燃黃金挑戰2000美元關卡的引信，並推升它朝5000美元方向飛去！

黃金上漲的原因：
(1)因為量化寬鬆政策形成弱勢美元加上美債降評，推高外匯儲備風險分散的需求，各國央行避險買盤。
(2)珠寶業需求成長約11%，高於黃金開採量的成長，且金礦開採成本也越來越高約在1000美元，如果美金續貶會造成開採成本推升，支撐黃金價位。

黃金下跌的原因：
(1)美金利率步入升息循環，暗示避險需求不再。

黃金投資及供需介紹

2011/9/19

部份歐洲國家央行今年以來陸續買進黃金，20多年首次成為黃金淨買方，凸顯匯市、債市的劇烈震盪，對黃金市場帶來革命性變化。世界黃金協會資料指出，歐洲的央行自1985年來都不是黃金淨買家。歐洲大部分的黃金購買行為與愛沙尼亞年初加入歐元區有關。根據歐洲央行資料顯示，愛沙尼亞央行買進黃金以增加歐洲央行的黃金儲備。此外，馬爾他也大舉買進3千盎司黃金。

2011/11/18

全球央行Q3大買黃金比Q2多一倍

全球各國央行2011第三季大買黃金，總共淨買入148.4公噸，是從2002年開始編纂季度資料以來最多，因9月底金價遽跌，各央行剛好加快外匯準備多元配置的速度。

全球央行從去年起變成淨買家，與他們過去20年減持黃金的作法背道而馳，推升金價2011/9月初漲破每英兩1,920美元，創空前新高紀錄，十年來漲幅高達600%。WGC投資部主管郭博思（Marcus Grubb）說，央行出手時機大部分在2011/9月，當時金價自創紀錄高點回檔至每英兩1,534.49美元，同時，美國朝野因調高舉債上限僵持不下，拖累美元下跌。

央行是黃金市場的要角，但他們鮮少透露黃金準備的增減變化。「央行買進黃金和純投資的操作不同，通常是根據年初設定的目標，作為外匯存底的一部分。」

中國已超越印度，登上全球最大飾金消費國。中國的飾金消費年增13%至138.6噸，印度則萎縮26%。