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19年前，他夢想能成為筆記型電腦（NB）的領導廠商，卻事與願違。後來臨危轉向，捨棄廝殺激烈的紅海市場，游向紅海外的小藍海，讓他成為歐洲強固型NB的第一品牌，不僅幫股東賺大錢，毛利還是龍頭老大廣達的五倍多。他就是茂訊電腦的董事長兼總經理沈頤同。位於台北縣深坑鄉一棟屋齡近20年工業大樓的七樓，寬敞的辦公室旁就是台灣最後一條、也是毛利最高的NB生產線。很難想像，這個不起眼的廠房卻是世界軍工規、強固型NB的生產基地。
1990年代，台灣只有倫飛與茂訊兩家NB業者，仁寶、廣達紛紛加入NB戰場後，競爭愈形激烈，彼此為搶單，工廠愈蓋愈大，獲利卻愈壓愈低。1997年，美國軍方為縮短製程，開放向民間採購NB，透過茂訊的瑞典獨家代理商引介，拿到一筆300台訂單，在瑞典軍方來台指導下，六個月就完成交貨，茂訊捉到強固型NB的製作竅門，專攻軍工規NB。
「軍方體系很難攻，要耕耘多時才有可能開花結果，」沈頤同說，這都是靠茂訊與眾不同的銷售方式。早期，絕大多數NB廠商都採複式代理權，唯獨茂訊採獨家代理，在北歐、澳洲、英、法、德、美都只有一家代理商。茂訊所有採購都要透過獨家代理商報價，即使有客戶主動找上門，還是主動轉介給地區代理商，不搶生意。就是這種互蒙其利的合作關係，茂訊才能攻下封閉的軍方市場。
強固型NB進入門檻高，一般NB只要速度快、容量大、穩定度高、價格便宜；但軍用NB需要在嚴苛環境下使用，必須防電磁波、電源干擾、防撞、防水，還要在攝氏零下50度都可以運作，甚至要具備指紋辨識、GPS 、GPRS、遠距紅外線辨識等功能。目前茂訊每月生產量只有區區數百台，根本達不到所謂的經濟規模，但高單價、量身訂做的精緻路線，卻是高獲利的保證。
茂訊電腦董事長沈頤同說，人是英雄，錢是膽。企業不斷開疆闢土，人才、錢財缺一不可。尤其在動亂時代，再好的企業都可能面臨營運斷炊、借貸無門的窘境，最後或許只因為一時週轉不靈，把江山拱手讓人。留著青山在，不怕沒柴燒。手上隨時有個3億現金的茂訊就趁海嘯來臨時，進行起擴增門市據點的計畫，一下子就把租金砍了兩成下來。
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商用筆記型電腦市場有幾個特徵：
1. 消費者較注重效能和價格
2. 購買意願受景氣影響大
3. 規格在Wintel體系下差異化小，製造廠商追求的是量大、降低成本能力
4. 競爭者眾多，產品的生命週期短
5. 價格競爭，使得毛利率低，必須靠規模、成本來競爭
以上來看，商用筆電市場市場龐大競爭激烈，產業變動又很快速。但反觀"強固型"筆記型電腦就完全不一樣啦，例如針對國防戰爭需求，必須防電磁波干擾，還得防摔、防水；如果是警務或消防用途，必須安裝在警車或消防車上，則是要求防震、防水；如果是工業用途，則要求長時間操作、耐高溫、防水等功能。所以強固型筆記電腦的特徵如下：
1. 消費者較注重抗強性、穩定可靠性和持久性
2. 國防、公共需求、工業需求特殊，受景氣影響不大
3. 規格因需求眾多而少量多樣化，製造廠商追求的是客製化、多樣化能力
4. 利基市場競爭者少，產品的生命週期較長
5. 競爭少需求特殊，因此毛利率很高，為一般筆電2~3倍
因此這個市場變化不快，且是少量多樣、客製化的利基市場。強固型筆電需求目前70%集中於北美市場，歐洲市場約佔20%，其餘10%則屬亞太地區，由於強固型筆電功能愈來愈強，應用範圍也愈來愈廣，市場預測未來數年仍可有8%以上之年成長率。
茂訊目前有兩大事業：商用筆電通路商，和強固型筆電系統廠。商用筆電的毛利率約10%不高，且隨著價格且逐年下滑；反觀強固型筆電，價格高且長年穩定，毛利率估計約有30~50%。強固型筆電站獲利來源平均有70%，而商用筆電通路銷售只佔約30%。因此，茂訊的主要獲利來源其實是強固型筆電。再以銷售區域來看，雖然國內市場佔銷售額6~7成，但這部分大多屬於商用筆電通路銷售，主要獲利來源是來自強固型筆電外銷，尤其歐洲市場佔這部份約8成的銷售額，公司絕大部分的獲利在歐洲，歐洲經濟衰退，導致茂訊獲利也跟著衰退。
茂訊已成為歐洲軍工規NB的第一品牌。五年前布局俄羅斯，也逐漸開花結果，2007年俄羅斯業績占強固型NB的8％，2009年成長到10％，2010年1月至10月更增加到14.1％。飛躍的俄羅斯市場讓茂訊2007、2008年交出亮眼成績單。2010年，美國軍方市場攻克成功，也為營收注入新血，強固型筆電主打利基型軍規市場，產業性質特殊，公司皆是接短單與專案，每月波動難以預料，商用筆電通路的事業穩定表現則是公司的基石。
雖然商用筆電通路銷售額高，但卻不是主力獲利來源，且降價競爭使得毛利越來越低，以茂訊目前規模並不足以產生明顯優勢。反而在主力 – 強固型筆電製造上，茂訊卻有獨特利基。以強固型筆電市佔率而言，茂順大概只佔全球2~3%，歐洲約有12~13%，但茂訊的競爭優勢不是在市佔率，而是因為客製化能力強，產品少量多樣具差異化，在門檻極高的強固型筆電中佔有一席之地。國內目前只有神基等少數廠商投入，產業進入障礙高。茂訊專注於強固型筆電有10餘年，擁有自己的生產線和電波測試實驗室，技術上已能達成許多苛刻的性能需求。筆電採接單後才生產，規避庫存風險；同時小量生產模式，也讓茂訊免於缺料問題。
強固型筆電在外銷上則和海外當地的單一經銷商配合，同時也入股當地經銷商，以標案性質來開發市場。2004年打入德國經銷商RODA，德國為北大西洋公約組織具領導性的國家，遂使其它國家也向茂訊下單。目前茂訊持有RODA約8%股份，瑞典的MILDEF-AB持有30%股份。近年還投入強固型PDA市場，目前已占強固型NB營收的10％至15％比重。只要軍用IC產品都是開發的市場，「我們將朝全強固型方向邁進，」沈頤同為茂訊擘劃新願景。
茂訊在台灣市場市佔率約 4.6%，僅微幅落後燦坤，為國內第二大筆電通路。茂訊在全國擁有24家店面，雖然遠不及燦坤的317個據點，但主打「NB專賣店」旗幟，NB銷售量竟然與燦坤不相上下。沈頤同說，台灣每月約賣出5萬台NB，從茂訊通路賣出去的有5000台，約10％，而燦坤是11％。
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ROA和ROE自05年後不斷下滑，以2006Q4~2011Q3五年來看：
ROE：43.32% => 31.7%
ROA：34.42% => 22.19%
對照茂訊的獲利的確成長，所以問題是出在於資產膨脹的比獲利快，五年膨脹最多的是流動資產中的現金。雖然現金多意謂著短期較不會有週轉問題，但卻也代表茂訊沒有好好利用現金創造獲利。觀察茂訊的非合併資產項目，長期投資部分只佔11.7%，且轉投資主要都是海外經銷商的本業投資，長期投資透明。自由現金流長年來豐沛，同營業利益走勢持續向上；反觀投資現金流出持續維持在低檔，正是花小錢賺大錢公司的好例子。
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「如果廣達是大海裡的鯨魚，我就是魚缸裡的金魚，」他感歎世事難料，雖然築夢不成，卻誤打誤撞，踏上一條不在規劃內的成功道路。
「台灣有完整的零組件供應鏈，我需要什麼零組件，馬上就可以在台灣找到，立刻解決問題，這就是台灣的優勢。至於成本的問題，零組件的價格是一直在下跌的，我的產品不需要降價，只要幫客戶把功能升級，或多給客戶一點功能，利潤就出來了！」沈頤同輕鬆的解說茂訊的獲利模式。
沈頤同一直不認為自己的強固型筆記型電腦是獨門生意，產業界龍頭廣達、甚至連倫飛，可能都有能力來做。「只是大家當初都跑去追求量的成長，廠愈蓋愈大、工廠移到大陸，變成只能被客戶牽著走，回不來了，技術層次夠的，因為公司結構的關係，沒有辦法也沒有興趣介入這個行業，才讓茂訊有碗飯吃！」
「台灣有完整的零組件供應鏈，我需要什麼零組件，馬上就可以在台灣找到，立刻解決問題，這就是台灣的優勢。至於成本的問題，零組件的價格是一直在下跌的，我的產品不需要降價，只要幫客戶把功能升級，或多給客戶一點功能，利潤就出來了！」沈頤同輕鬆的解說茂訊的獲利模式。
「產品的研發，永遠保持領先市場一步，茂訊都會有充裕的時間，趕在市場需求出來之前，供應最好的產品。」這個小秘訣，也是讓茂訊整個經營、研發團隊，時時都顯得從容不迫的原因。
1990年代，台灣只有倫飛與茂訊兩家NB業者，仁寶、廣達紛紛加入NB戰場後，競爭愈形激烈，彼此為搶單，工廠愈蓋愈大，獲利卻愈壓愈低。1997年，美國軍方為縮短製程，開放向民間採購NB，透過茂訊的瑞典獨家代理商引介，拿到一筆300台訂單，在瑞典軍方來台指導下，六個月就完成交貨，茂訊捉到強固型NB的製作竅門，專攻軍工規NB。
「軍方體系很難攻，要耕耘多時才有可能開花結果，」沈頤同說，這都是靠茂訊與眾不同的銷售方式。早期，絕大多數NB廠商都採複式代理權，唯獨茂訊採獨家代理，在北歐、澳洲、英、法、德、美都只有一家代理商。茂訊所有採購都要透過獨家代理商報價，即使有客戶主動找上門，還是主動轉介給地區代理商，不搶生意。就是這種互蒙其利的合作關係，茂訊才能攻下封閉的軍方市場。
強固型NB進入門檻高，一般NB只要速度快、容量大、穩定度高、價格便宜；但軍用NB需要在嚴苛環境下使用，必須防電磁波、電源干擾、防撞、防水，還要在攝氏零下50度都可以運作，甚至要具備指紋辨識、GPS 、GPRS、遠距紅外線辨識等功能。目前茂訊每月生產量只有區區數百台，根本達不到所謂的經濟規模，但高單價、量身訂做的精緻路線，卻是高獲利的保證。
茂訊電腦董事長沈頤同說，人是英雄，錢是膽。企業不斷開疆闢土，人才、錢財缺一不可。尤其在動亂時代，再好的企業都可能面臨營運斷炊、借貸無門的窘境，最後或許只因為一時週轉不靈，把江山拱手讓人。留著青山在，不怕沒柴燒。手上隨時有個3億現金的茂訊就趁海嘯來臨時，進行起擴增門市據點的計畫，一下子就把租金砍了兩成下來。
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商用筆記型電腦市場有幾個特徵：
1. 消費者較注重效能和價格
2. 購買意願受景氣影響大
3. 規格在Wintel體系下差異化小，製造廠商追求的是量大、降低成本能力
4. 競爭者眾多，產品的生命週期短
5. 價格競爭，使得毛利率低，必須靠規模、成本來競爭
以上來看，商用筆電市場市場龐大競爭激烈，產業變動又很快速。但反觀"強固型"筆記型電腦就完全不一樣啦，例如針對國防戰爭需求，必須防電磁波干擾，還得防摔、防水；如果是警務或消防用途，必須安裝在警車或消防車上，則是要求防震、防水；如果是工業用途，則要求長時間操作、耐高溫、防水等功能。所以強固型筆記電腦的特徵如下：
1. 消費者較注重抗強性、穩定可靠性和持久性
2. 國防、公共需求、工業需求特殊，受景氣影響不大
3. 規格因需求眾多而少量多樣化，製造廠商追求的是客製化、多樣化能力
4. 利基市場競爭者少，產品的生命週期較長
5. 競爭少需求特殊，因此毛利率很高，為一般筆電2~3倍
因此這個市場變化不快，且是少量多樣、客製化的利基市場。強固型筆電需求目前70%集中於北美市場，歐洲市場約佔20%，其餘10%則屬亞太地區，由於強固型筆電功能愈來愈強，應用範圍也愈來愈廣，市場預測未來數年仍可有8%以上之年成長率。
茂訊目前有兩大事業：商用筆電通路商，和強固型筆電系統廠。商用筆電的毛利率約10%不高，且隨著價格且逐年下滑；反觀強固型筆電，價格高且長年穩定，毛利率估計約有30~50%。強固型筆電站獲利來源平均有70%，而商用筆電通路銷售只佔約30%。因此，茂訊的主要獲利來源其實是強固型筆電。再以銷售區域來看，雖然國內市場佔銷售額6~7成，但這部分大多屬於商用筆電通路銷售，主要獲利來源是來自強固型筆電外銷，尤其歐洲市場佔這部份約8成的銷售額，公司絕大部分的獲利在歐洲，歐洲經濟衰退，導致茂訊獲利也跟著衰退。
茂訊已成為歐洲軍工規NB的第一品牌。五年前布局俄羅斯，也逐漸開花結果，2007年俄羅斯業績占強固型NB的8％，2009年成長到10％，2010年1月至10月更增加到14.1％。飛躍的俄羅斯市場讓茂訊2007、2008年交出亮眼成績單。2010年，美國軍方市場攻克成功，也為營收注入新血，強固型筆電主打利基型軍規市場，產業性質特殊，公司皆是接短單與專案，每月波動難以預料，商用筆電通路的事業穩定表現則是公司的基石。
雖然商用筆電通路銷售額高，但卻不是主力獲利來源，且降價競爭使得毛利越來越低，以茂訊目前規模並不足以產生明顯優勢。反而在主力 – 強固型筆電製造上，茂訊卻有獨特利基。以強固型筆電市佔率而言，茂順大概只佔全球2~3%，歐洲約有12~13%，但茂訊的競爭優勢不是在市佔率，而是因為客製化能力強，產品少量多樣具差異化，在門檻極高的強固型筆電中佔有一席之地。國內目前只有神基等少數廠商投入，產業進入障礙高。茂訊專注於強固型筆電有10餘年，擁有自己的生產線和電波測試實驗室，技術上已能達成許多苛刻的性能需求。筆電採接單後才生產，規避庫存風險；同時小量生產模式，也讓茂訊免於缺料問題。
強固型筆電在外銷上則和海外當地的單一經銷商配合，同時也入股當地經銷商，以標案性質來開發市場。2004年打入德國經銷商RODA，德國為北大西洋公約組織具領導性的國家，遂使其它國家也向茂訊下單。目前茂訊持有RODA約8%股份，瑞典的MILDEF-AB持有30%股份。近年還投入強固型PDA市場，目前已占強固型NB營收的10％至15％比重。只要軍用IC產品都是開發的市場，「我們將朝全強固型方向邁進，」沈頤同為茂訊擘劃新願景。
茂訊在台灣市場市佔率約 4.6%，僅微幅落後燦坤，為國內第二大筆電通路。茂訊在全國擁有24家店面，雖然遠不及燦坤的317個據點，但主打「NB專賣店」旗幟，NB銷售量竟然與燦坤不相上下。沈頤同說，台灣每月約賣出5萬台NB，從茂訊通路賣出去的有5000台，約10％，而燦坤是11％。
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ROA和ROE自05年後不斷下滑，以2006Q4~2011Q3五年來看：
ROE：43.32% => 31.7%
ROA：34.42% => 22.19%
對照茂訊的獲利的確成長，所以問題是出在於資產膨脹的比獲利快，五年膨脹最多的是流動資產中的現金。雖然現金多意謂著短期較不會有週轉問題，但卻也代表茂訊沒有好好利用現金創造獲利。觀察茂訊的非合併資產項目，長期投資部分只佔11.7%，且轉投資主要都是海外經銷商的本業投資，長期投資透明。自由現金流長年來豐沛，同營業利益走勢持續向上；反觀投資現金流出持續維持在低檔，正是花小錢賺大錢公司的好例子。
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「如果廣達是大海裡的鯨魚，我就是魚缸裡的金魚，」他感歎世事難料，雖然築夢不成，卻誤打誤撞，踏上一條不在規劃內的成功道路。
「台灣有完整的零組件供應鏈，我需要什麼零組件，馬上就可以在台灣找到，立刻解決問題，這就是台灣的優勢。至於成本的問題，零組件的價格是一直在下跌的，我的產品不需要降價，只要幫客戶把功能升級，或多給客戶一點功能，利潤就出來了！」沈頤同輕鬆的解說茂訊的獲利模式。
沈頤同一直不認為自己的強固型筆記型電腦是獨門生意，產業界龍頭廣達、甚至連倫飛，可能都有能力來做。「只是大家當初都跑去追求量的成長，廠愈蓋愈大、工廠移到大陸，變成只能被客戶牽著走，回不來了，技術層次夠的，因為公司結構的關係，沒有辦法也沒有興趣介入這個行業，才讓茂訊有碗飯吃！」
「台灣有完整的零組件供應鏈，我需要什麼零組件，馬上就可以在台灣找到，立刻解決問題，這就是台灣的優勢。至於成本的問題，零組件的價格是一直在下跌的，我的產品不需要降價，只要幫客戶把功能升級，或多給客戶一點功能，利潤就出來了！」沈頤同輕鬆的解說茂訊的獲利模式。
「產品的研發，永遠保持領先市場一步，茂訊都會有充裕的時間，趕在市場需求出來之前，供應最好的產品。」這個小秘訣，也是讓茂訊整個經營、研發團隊，時時都顯得從容不迫的原因。
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