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近年來會計制度的改變使得壽險業經歷類似「暖化」的過程，無論是34號公報或是將推行的IFRS 4 Phase II，帶來的變革造成壽險業淨值受市場環境變動所左右，使業者傾向短線投資操作。此又加重金融市場的波動，形成惡性循環，有悖壽險業長期穩健經營的原則。
實 施34號公報為了讓企業的金融資產充分反映應有的公平價值（Fair value），故規定金融資產須以市價進行評價（Mark to Market）。以市價衡量的結果，使得金融市場的波動對當期損益產生大幅影響，尤其對於高度財務槓桿的壽險業而言，一旦股市、匯市、利率出現短期震盪， 將使得淨值出現嚴重波動。彌補評價損失造成的淨值下滑，業者不得不短線操作而非長線布局的投資原則，並額外付出龐大的費用，其中負擔最大的即是為了平滑短 期市場波動而產生的外匯避險成本。
在34號公報的制度下，引起壽險業淨值波動變大的原因主要有以下兩點：
1、以市價評價使損益波動受市場影響而加劇
2、外匯衍生性金融商品匯率變動損益反映於損益表
壽險業的淨值在34號公報實施前，除2003年因台股大漲29.66%使得保留盈餘、股東權益大幅成長外，2004~2005年淨值波動主要來自股本增資，波動幅度也較為緩和。
2006 年34號公報實施後，當年壽險業淨值大幅成長86.01%；2008年因金融市場波動劇烈使保留盈餘、股東權益其他項目大幅虧損，若非當年度增資 1,300多億元，壽險業淨值將僅剩下900多億元。2009年隨著金融市場的反彈，金融資產評價回升，淨值成長近一倍至4,351億元。
IFRS 4 Phase II實施後，負債面亦須以公平價值衡量，可能造成淨值劇烈波動，在景氣好時大好、景氣差時大壞。
為達到資產負債管理的一致性，尚未定案的IFRS 4 Phase II規定負債面亦需以無風險利率評價，以確保業者的清償能力。
當景氣不佳時，市場利率走低，股市因景氣不佳而下挫，壽險業的負債（準備金）評價現值因利率走低而增加，當期須增提準備金，壽險業金融資產價值縮水，當期有評價損失，在負債面與資產面雙重壓力下，整體淨值過度低估，股東有增資壓力；
當景氣上揚時，利率走升使得負債面現值下降，金融資產價格走高，壽險業淨值可能大幅成長，使股東面臨發放股利的壓力。
會計制度的變遷迫使壽險業者在低利環境下以短線操作來增加獲利，也改變保戶與通路的需求
1、壽險業由長年期商品轉而銷售短年期商品：
低利環境下，會計制度的變革迫使壽險業者增提鉅額準備金，導致其獲利能力惡化，長年期保險商品也因訂價居高不下難以銷售，促使壽險業者將銷售重心轉往短年期保險商品，為避免增加負債面壓力同時迎合保戶與通路需求，壽險業者力推短年期商品。
2010 萬能壽險、利變年金商品的初年度保費占比已高達50%！
-- [宏泰人壽董事長]
實 施34號公報為了讓企業的金融資產充分反映應有的公平價值（Fair value），故規定金融資產須以市價進行評價（Mark to Market）。以市價衡量的結果，使得金融市場的波動對當期損益產生大幅影響，尤其對於高度財務槓桿的壽險業而言，一旦股市、匯市、利率出現短期震盪， 將使得淨值出現嚴重波動。彌補評價損失造成的淨值下滑，業者不得不短線操作而非長線布局的投資原則，並額外付出龐大的費用，其中負擔最大的即是為了平滑短 期市場波動而產生的外匯避險成本。
在34號公報的制度下，引起壽險業淨值波動變大的原因主要有以下兩點：
1、以市價評價使損益波動受市場影響而加劇
2、外匯衍生性金融商品匯率變動損益反映於損益表
壽險業的淨值在34號公報實施前，除2003年因台股大漲29.66%使得保留盈餘、股東權益大幅成長外，2004~2005年淨值波動主要來自股本增資，波動幅度也較為緩和。
2006 年34號公報實施後，當年壽險業淨值大幅成長86.01%；2008年因金融市場波動劇烈使保留盈餘、股東權益其他項目大幅虧損，若非當年度增資 1,300多億元，壽險業淨值將僅剩下900多億元。2009年隨著金融市場的反彈，金融資產評價回升，淨值成長近一倍至4,351億元。
IFRS 4 Phase II實施後，負債面亦須以公平價值衡量，可能造成淨值劇烈波動，在景氣好時大好、景氣差時大壞。
為達到資產負債管理的一致性，尚未定案的IFRS 4 Phase II規定負債面亦需以無風險利率評價，以確保業者的清償能力。
當景氣不佳時，市場利率走低，股市因景氣不佳而下挫，壽險業的負債（準備金）評價現值因利率走低而增加，當期須增提準備金，壽險業金融資產價值縮水，當期有評價損失，在負債面與資產面雙重壓力下，整體淨值過度低估，股東有增資壓力；
當景氣上揚時，利率走升使得負債面現值下降，金融資產價格走高，壽險業淨值可能大幅成長，使股東面臨發放股利的壓力。
會計制度的變遷迫使壽險業者在低利環境下以短線操作來增加獲利，也改變保戶與通路的需求
1、壽險業由長年期商品轉而銷售短年期商品：
低利環境下，會計制度的變革迫使壽險業者增提鉅額準備金，導致其獲利能力惡化，長年期保險商品也因訂價居高不下難以銷售，促使壽險業者將銷售重心轉往短年期保險商品，為避免增加負債面壓力同時迎合保戶與通路需求，壽險業者力推短年期商品。
2010 萬能壽險、利變年金商品的初年度保費占比已高達50%！
-- [宏泰人壽董事長]
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