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彭博的研究顯示，如果投資人3月間按照華爾街分析師的建議買賣股票，五個月下來，不但血本無歸，反而會倒賠六成，因為他們當時建議出脫的股票大多反彈，建議買進的股票則多數下跌。

3月時，花旗、美國銀行 (BoA)等十幾家業者建議投資人買入歐洲能源廠商和美國製藥業的股票，賣出銀行和零售業股票，如果拿一萬美元投資分析師給予最高評級的股票，並放空最被分析師看衰的股票，現在會倒賠六千美元。

股 市從3月9日起反彈，迄今漲幅為70年來最大一次，當時聽分析師建議的人，會錯過這波漲勢。五個月前，史坦普指數跌到12年最低點，現在已回升45%。分 析師未能料到去年業績跌最慘的企業恢復最快，建議投資人買能源和製藥類股，而這兩類股票的漲幅落後MSCI世界指數多達22個百分點。

近半數券商在3月時建議賣出美國運通股票，理由是美國運通會因消費者減少用卡而降低股利。花旗3月11日建議投資人買入Visa而放空美國運通，一個月後才調高運通評等，當初按花旗建議的投資人一個月內會損失一成二。

即使未放空，投資人若出脫評級在「買入」以下的股票，也會錯過難得的大反彈。被最多分析師建議「續抱」的金融股和零售類股，從3月9日迄今已反彈56%，漲幅超越史坦普指數。MSCI歐洲指數中，最多分析師建議「續抱」的銀行股和商品類股，過去五個月也已上漲53%。

不過，過去五個月的大反彈與企業盈虧並無關係。第二季盈餘下跌的史坦普指數企業，過去一個月股價平均上漲8.4%，漲幅反而大於盈餘成長的企業。


分析師主要是看基本面，而近期的漲勢是技術性反彈，主要受心理因素主導。分析師太著重防衛性，所以未看到股市反轉點。

3月時，超過半數的歐洲和美國能源公司被建議「買進」，因為分析師認為新興市場繼續擴張，會提高這些企業的獲利，不過，3月9日至今，MSCI歐洲指數中和石油開採、探勘、油管相關的業者，只上漲一成七，漲幅明顯輸一截。