Michael Blog

不銹鋼應用廣泛，國內除燁聯、唐榮、華新（1605）有煉鋼能力外，其餘廠商皆是下游單軋、加工廠，允強、彰源以生產鋼管、薄板為主，客戶多為重工業、石化以及營建、裝潢產業、大成鋼經營美國不鏽鋼通路、新鋼下游多為營建用料、有益則是屬重工業用鋼板。
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大 成鋼原本只是不鏽鋼管製造商，但十三年前董事長謝榮坤拿了上市增資得到的錢，去美國建立不鏽鋼通路，整整努力十年，業績都沒明顯起色，直到○六年，營收達 到規模經濟，通路效果才開始展現，包括韓國Pasco、芬蘭 Outokumpu、比利時Arcelor以及台灣燁聯 (Yusco)等全球不鏽鋼捲板的前6大廠的產品，都透過美國大成鋼銷進美國市場，大成鋼儼然成為美國進口不鏽鋼工業製品的第一品牌。

大成鋼在發展美國通路之始，就將資訊系統高度應用在公司管理上，配合業務量逐年成長，建置一套完整的資訊管理系統。透過該平台，每日銷售金額、毛利率、庫存及應收帳款均可在線上系統隨時查詢。

正因為大成鋼是用高科技的方式導入生意，所以謝榮坤說：「不鏽鋼只是通路的一個項目而已。我們可以把全世界的產品都拉到美國銷售。」


大 成鋼美國的通路公司 TCI 已是美國最大通路商，TCI 持續的成長為大成鋼的重點。目前 TCI 在美國 8 個據點，公司統計因為此次美國金融風暴導致部分同業退出市場，因此美國大成在美國市佔率由原本的 3.6%，提高到 6.3%，大成美國的銷售量將出現更大幅度的成長。

鎳（不鏽鋼原料）價在○六年中開始狂飆，至○七年中狂漲高達三倍，大成鋼因美國通路倉庫有大量庫存，賺到原料上漲的時間差，因而在○六、○七兩年狂賺四十四億元，超過一個股本

只 是美國從○七年底景氣開始走下坡、鎳價反轉，美國倉庫裡的庫存立刻從金雞母變燙手貨，去年第三季，大成鋼的存貨跌價損失已提列一‧二億，公司也開始虧損； 沒想到第四季更慘，光美國部分的存貨跌價損失就高達五十六億元，一口氣就把前兩年賺的錢全吐回去，還倒虧，前幾年好光景累積下來的資本，又要重頭再來！謝 榮坤真是賺也庫存、賠也庫存。

由於不銹鋼下游廠接單至出貨需1~1.5個月時間，不鏽鋼廠商中，大成鋼因通路商特性，庫存水位 高達 5-6個月。使大成鋼享有豐厚的庫存漲價利益。

負 責海外螺絲螺帽業務的子公司大成國際將成為大成鋼另一成長動力來源，主要基於以下四點理由：(1)已佈局六大國通路市場，並持續積極擴展中；(2)各產品 線毛利率均高達25%以上；(3)客戶來源分散，有效降低營運風險；(4)引進大成鋼即時庫存管理資訊系統，有效掌控庫存及成本。

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雖然鎳占不鏽鋼含量僅有8%，但占不鏽鋼成本比卻高達76%
廢鐵(scrap) :  鎳(Ni) : 鉻(Cr)=10.39% : 75.43% : 14.18%

SHANGHAI, Mar. 23 -- According to news from INSG,
Global nickel consumptions in January were 112.4 kt, up 39% YoY and up 5.5% MoM.
Global nickel production was 111.5 kt in January, the situation is expected to expand further. Labor strike at Vale Inco which is located in Canada reduced global nickel output by 20%, which is an important reason behind nickel supply shortage.

         Supply/Demand/Surpls/ Price
'05     1.275     1.247     0.028     6.69
'06     1.355     1.400     -0.045    10.79
'07     1.417     1.323     0.094     16.87
'08     1.350     1.290     0.060      9.57
'09     1.235     1.120     0.116      6.28
'10/f    1.44      1.35       0.09       8.65

30 Day LME Nickel Warehouse Stocks Level