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中碳為中鋼的子公司，因此有原料唯一供應關係，為國內唯一煤化學產品的專業製造商。產品大多是全產全銷，但礙於原料的取得問題（除非是國內再新設立高爐煉鐵廠，預計09 年1Q 中龍鋼鐵公司才會完工），明年中鋼和中龍的鋼鐵廠都順利量產，將可對公司增加25%的原料供應，公司也已經計劃將原有的產能再去瓶頸擴大產能，達到中鋼和中龍的合計原料提供量。
中碳二十多種產品線中, 占營收比重較高的軟瀝青、苯、柰等產品，市場價格與原油呈正相關, 當油價上漲時，因為產品原料來自中鋼煉鋼過程的廢料, 所以生產成本不會增加，便會拉高中碳的利差，所以近年來中碳獲利與油價呈現非常密切的關係。
煤化學工業的原料煤焦油和粗輕油是高爐煉鐵廠煉焦製程的副產品，若非在當地取得原料生產，加計運費等其他費用則不具競爭性，因此在國內具有獨占性。
中碳負極材料約佔營收 3%，但深具話題性。
中 碳2001年在科專計畫的導入中科院技轉, 與台灣經濟部主導性新產品開發輔導計畫支持下,成功研發以自產的軟瀝青（softpitch）為原料，經高溫熱反應、及粉體過濾及乾燥技術和粉體碳化, 成為球狀介相瀝青粉末, 跨入鋰電子負極碳材料領域, 最快2009年9月擴產完成。介相瀝青粉末年產能達1400噸，預計2012年達到2,000公噸。。年產800噸的「介相瀝青粉末」需用到約3000噸 的軟瀝青，而今年中鋼與中龍的軟瀝青產出高達7~8萬噸，因此，對中碳來說，製造「介相瀝青粉末」的原料不是問題。
介相瀝青粉末，主要可應用於下列三大領域市場：
一、高性能人工石墨〈鋰電池負極材料、高品級機械軸封等〉；
二、高純度人工石墨〈矽晶圓長晶用坩堝等〉；
三、高性能活性碳〈超高電容用極板材料等〉。
介相瀝青粉末的負極材料使用壽命可達500cycle
因為中碳能夠提供負極材料，也因此打破了以往台灣的鋰電池廠商負極材料有80 ％是使用日本OSAKA GAS的MCMB局面（大阪瓦斯的負極材料），讓國內的鋰電池廠商擺脫國外原料牽制，當東西要出來時，一定會碰到日本的削價競爭，初期一推出也讓市場價格降了約30 ％。
在中碳的未來發展策略中，碳材料事業已列為主要發展主軸。目前，中碳先以鋰離子二次電池負極材料初試啼聲，進而再跨入如生醫材料、碳纖維、高性能機械軸封及航太材料、高熱傳導碳材等高性能人工碳材料與石墨塊材的應用領域。
=========== 鋰電池負極材料市場分析
全 球鋰電池市場呈現日本超大，韓國、中國大陸新秀崛起之局。臺灣鋰電池關鍵材料供應體系尚未健全，生產規模相對于日韓國際大廠可說是微乎其微，全球市占率僅 約1%左右。 2008年臺灣鋰電池材料生產規模相較于2007年成長23%，達到新臺幣10.2億元。其中，正極材料、負極材料及罐體為臺灣鋰電池材料廠商的主力產 品，所占比重各約 58%、22%及13%。2008~2011年平均複合生產規模成長率約8.7%。
由於鋰高分子電池市場需求逐步擴大，再加上Netbook熱潮的帶動以及電動手工具、電動車市場的開拓，預估2011年臺灣鋰電池材料市場需求可望達到新臺幣85.4 億元的規模，2008~2011年平均複合成長率約8.8%。
日 本居全球鋰電池產業領導地位，產品線與供應鏈最為完整，其之所以能擁有如此強大的市場地位，主要就是日商在材料及量產技術大幅領先他國競爭者正因鋰電池市 場及材料目前為日商所把持，以致其產品價格相對穩定，不易大幅降價而享有相對較高的利潤，因此，包括韓商SDI、LG化學及陸商BYD等，對於鋰電池產業 莫不摩拳擦掌，希望能夠切入市場缺口。
鋰 離子電池的性能主要取決於所用電池內部材料的結構和性能。這些電池內部材料包括負極材料、電解質、隔膜和正極材料等。其中正負極材料的選擇和質量直接決定 鋰離子電池的性能與價格。負極材料目前的發展比較成熟，石墨類碳負極材料以其來源廣泛，價格便宜，一直是負極材料的首選，還有選矽或金屬氧化物的如昂貴的 鈦酸鋰。正極材料的成本大約占整個電池成本的40％以上(這也是為什麼鋰離子電池以正極材料來命名了)。在鋰電池負極材料方面，目前台灣廠商全球市占率僅 3%，國內自主供應比重約15%，85%的市場需求來自日本進口。
大陸
貝特瑞：產能已達6000噸是，中國鋰電池碳負極材料標準制定者。價格為6萬元/噸左右，市場佔有率高達80％，居全球第二。客戶包括松下、日立、三星、TCL、比亞迪等130多家廠商。公司主導產品“一種高容量鋰離子電子負極材料"BTR- 818”
特性：循环100周（铝）保持率87% 24h后反弹反率8-10um
杉杉股份：產能已達1200噸
長沙海容：產能已達2000噸
日本：
昭和電工：電動汽車（EV）用鋰離子充電電池的石墨負極材料「SCMG」（Shape-Controlled-Micro-Graphite）。其特點是短時間內流過大電流的快速放電特性出色，並且能夠延長反覆使用的循環壽命。循環2000次的容量維持率約為90％。技術能力 殺 很大!
2012年中國新能源汽車將達到年產100萬輛的規模。每輛混合動力轎車電池負極材料40公斤，將帶動 4萬噸 負極材料的需求。2015 年美國預計讓100 萬輛電動車上路，將帶動 4萬噸 負極材料的需求。宜注意這並不代表全部使用碳負極！
======
石墨理論值372 mAh
尖晶石(Spinel)結構之Li4Ti5O12理論電容量為175mAh/g ，
日系主流：
錳酸鋰 理論電容量低快充電壽命短
錳酸鋰也比較容易製備 但是 材料容易發生晶格崎變斷裂釋放出氧而產生爆炸
美系主流：
磷酸鐵鋰 良好的熱穩定性和迴圈性能理論電容量高無法快充電
磷酸鐵鋰比較難製備電池成本高
======經營團隊
中碳的經營團隊是由中鋼出來的，水準算是很齊全，更重要的是，除了上下游關係之外，加上一層牢不可破的母子公司關係。中碳與下游的電池廠商能元，也因大股東中橡的關係變得緊密。
======財務分析
ROE 穩定在30%
負債佔資產比率(%) 30%
董監無質設比率
Historical PE ratio 8~12
預計2010年因中龍投產而增加原料供應獲利暴增1.25 倍，負極材料目前還沒貢獻獲利。
======投資建議
石油避險標的，對於成長性不用無限上綱....
中碳二十多種產品線中, 占營收比重較高的軟瀝青、苯、柰等產品，市場價格與原油呈正相關, 當油價上漲時，因為產品原料來自中鋼煉鋼過程的廢料, 所以生產成本不會增加，便會拉高中碳的利差，所以近年來中碳獲利與油價呈現非常密切的關係。
煤化學工業的原料煤焦油和粗輕油是高爐煉鐵廠煉焦製程的副產品，若非在當地取得原料生產，加計運費等其他費用則不具競爭性，因此在國內具有獨占性。
中碳負極材料約佔營收 3%，但深具話題性。
中 碳2001年在科專計畫的導入中科院技轉, 與台灣經濟部主導性新產品開發輔導計畫支持下,成功研發以自產的軟瀝青（softpitch）為原料，經高溫熱反應、及粉體過濾及乾燥技術和粉體碳化, 成為球狀介相瀝青粉末, 跨入鋰電子負極碳材料領域, 最快2009年9月擴產完成。介相瀝青粉末年產能達1400噸，預計2012年達到2,000公噸。。年產800噸的「介相瀝青粉末」需用到約3000噸 的軟瀝青，而今年中鋼與中龍的軟瀝青產出高達7~8萬噸，因此，對中碳來說，製造「介相瀝青粉末」的原料不是問題。
介相瀝青粉末，主要可應用於下列三大領域市場：
一、高性能人工石墨〈鋰電池負極材料、高品級機械軸封等〉；
二、高純度人工石墨〈矽晶圓長晶用坩堝等〉；
三、高性能活性碳〈超高電容用極板材料等〉。
介相瀝青粉末的負極材料使用壽命可達500cycle
因為中碳能夠提供負極材料，也因此打破了以往台灣的鋰電池廠商負極材料有80 ％是使用日本OSAKA GAS的MCMB局面（大阪瓦斯的負極材料），讓國內的鋰電池廠商擺脫國外原料牽制，當東西要出來時，一定會碰到日本的削價競爭，初期一推出也讓市場價格降了約30 ％。
在中碳的未來發展策略中，碳材料事業已列為主要發展主軸。目前，中碳先以鋰離子二次電池負極材料初試啼聲，進而再跨入如生醫材料、碳纖維、高性能機械軸封及航太材料、高熱傳導碳材等高性能人工碳材料與石墨塊材的應用領域。
=========== 鋰電池負極材料市場分析
全 球鋰電池市場呈現日本超大，韓國、中國大陸新秀崛起之局。臺灣鋰電池關鍵材料供應體系尚未健全，生產規模相對于日韓國際大廠可說是微乎其微，全球市占率僅 約1%左右。 2008年臺灣鋰電池材料生產規模相較于2007年成長23%，達到新臺幣10.2億元。其中，正極材料、負極材料及罐體為臺灣鋰電池材料廠商的主力產 品，所占比重各約 58%、22%及13%。2008~2011年平均複合生產規模成長率約8.7%。
由於鋰高分子電池市場需求逐步擴大，再加上Netbook熱潮的帶動以及電動手工具、電動車市場的開拓，預估2011年臺灣鋰電池材料市場需求可望達到新臺幣85.4 億元的規模，2008~2011年平均複合成長率約8.8%。
日 本居全球鋰電池產業領導地位，產品線與供應鏈最為完整，其之所以能擁有如此強大的市場地位，主要就是日商在材料及量產技術大幅領先他國競爭者正因鋰電池市 場及材料目前為日商所把持，以致其產品價格相對穩定，不易大幅降價而享有相對較高的利潤，因此，包括韓商SDI、LG化學及陸商BYD等，對於鋰電池產業 莫不摩拳擦掌，希望能夠切入市場缺口。
鋰 離子電池的性能主要取決於所用電池內部材料的結構和性能。這些電池內部材料包括負極材料、電解質、隔膜和正極材料等。其中正負極材料的選擇和質量直接決定 鋰離子電池的性能與價格。負極材料目前的發展比較成熟，石墨類碳負極材料以其來源廣泛，價格便宜，一直是負極材料的首選，還有選矽或金屬氧化物的如昂貴的 鈦酸鋰。正極材料的成本大約占整個電池成本的40％以上(這也是為什麼鋰離子電池以正極材料來命名了)。在鋰電池負極材料方面，目前台灣廠商全球市占率僅 3%，國內自主供應比重約15%，85%的市場需求來自日本進口。
大陸
貝特瑞：產能已達6000噸是，中國鋰電池碳負極材料標準制定者。價格為6萬元/噸左右，市場佔有率高達80％，居全球第二。客戶包括松下、日立、三星、TCL、比亞迪等130多家廠商。公司主導產品“一種高容量鋰離子電子負極材料"BTR- 818”
特性：循环100周（铝）保持率87% 24h后反弹反率8-10um
杉杉股份：產能已達1200噸
長沙海容：產能已達2000噸
日本：
昭和電工：電動汽車（EV）用鋰離子充電電池的石墨負極材料「SCMG」（Shape-Controlled-Micro-Graphite）。其特點是短時間內流過大電流的快速放電特性出色，並且能夠延長反覆使用的循環壽命。循環2000次的容量維持率約為90％。技術能力 殺 很大!
2012年中國新能源汽車將達到年產100萬輛的規模。每輛混合動力轎車電池負極材料40公斤，將帶動 4萬噸 負極材料的需求。2015 年美國預計讓100 萬輛電動車上路，將帶動 4萬噸 負極材料的需求。宜注意這並不代表全部使用碳負極！
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石墨理論值372 mAh
尖晶石(Spinel)結構之Li4Ti5O12理論電容量為175mAh/g ，
日系主流：
錳酸鋰 理論電容量低快充電壽命短
錳酸鋰也比較容易製備 但是 材料容易發生晶格崎變斷裂釋放出氧而產生爆炸
美系主流：
磷酸鐵鋰 良好的熱穩定性和迴圈性能理論電容量高無法快充電
磷酸鐵鋰比較難製備電池成本高
======經營團隊
中碳的經營團隊是由中鋼出來的，水準算是很齊全，更重要的是，除了上下游關係之外，加上一層牢不可破的母子公司關係。中碳與下游的電池廠商能元，也因大股東中橡的關係變得緊密。
======財務分析
ROE 穩定在30%
負債佔資產比率(%) 30%
董監無質設比率
Historical PE ratio 8~12
預計2010年因中龍投產而增加原料供應獲利暴增1.25 倍，負極材料目前還沒貢獻獲利。
======投資建議
石油避險標的，對於成長性不用無限上綱....
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